【投資日記2026.8.22】ゴールド、$4,500ライン突破。それでも売ることにした理由

6月11日、ゴールドが下落して「売るかどうかめっちゃ悩む😇」と書いた。あれから2ヶ月あまり、価格はこう動いてきた。 今のゴールドは値動きが荒く、1日の値幅だけで簡単に行き来してしまう水準でもある。大台を超えたからといって、油断できる状況ではない。 安全資金(いざという時のためのお金)は投資に回さず別で確保している。それ以外の資金は、NISAと特定口座で運用している状態だ。来年分のNISA枠に投資するには、この特定口座で持っている資産のどれかを売って原資を作る必要がある。金はその特定口座で保有している資産の一つだ。

6月に設定した$4,500というラインは、当初の目標として一つ達成できた水準だと思っている。 この1年のゴールドの値動きを振り返ると、非常に激しい。1月に史上最高値$5,589をつけた後、6月には$4,000近くまで急落し、停戦合意で反発、そして今回また急騰している。中東情勢の悪化や、強い経済指標で利上げ観測が再燃すれば、この流れはすぐに変わりうる。今回のポジションは「長期で持つ金」ではなく、あくまで「来年のNISA資金を作るための短期ポジション」という当初の目的がある。その前提に立ち返って判断したい。 直近3日間(8/19〜21)で約280ポイントという急激な上昇を経て、日足RSIは80.4まで上昇している。 もう一つ、$4,600〜4,630あたりが直近の抵抗帯として意識されている。ここを明確に上抜けられなければ、短期的な反落・調整が入りやすいと見られている。 財務省のバイバックは発表されただけで、実際の買い戻しオペレーションは9月9日から始まる。つまり今の上昇は「これから実際に買い支えが入る」という思惑・期待だけで進んでいる状態で、実弾はまだ動いていない。

市場ストラテジストのコメントを調べたところ、8月14日時点で「価格がもう一段上がるための材料は、経済指標ではおそらく足りない。地政学的な急変が必要だ」「今はそのドライバーがまだない」という声があった。つまり今回の急騰(財務省の対応)自体が、その「待たれていた材料」であり、この材料はもうすでに株価に織り込まれている。

テクニカル的には$4,770付近(5月の高値水準)という目安はあるが、これは新しい強気材料というより、既存の勢いが続けば届くかもしれないという技術的な目安に過ぎない。 ここでFRBがインフレファイティングの姿勢を強く示せば、「金利で抑え込む道が塞がれている」というデバスメント・トレードの前提が揺らぎ、金には逆風になる。

これは「もしも」の話ではない。6月17日の初FOMCで、ウォーシュ議長がハト派だろうという事前の見立てを裏切ってタカ派色を鮮明にし、ゴールドが急落したのを実際に経験している。ジャクソンホールでも同じことが起きる可能性は十分にある。 整理すると、今のポジションはこういう構図になっている。 「まだ確定していない上振れ」を期待して、「過去に経験済みの下振れ」のリスクにさらされ続ける理由は薄いと判断した。