2026.07.02 ／ 投資日記・個別分析（応用向け）

【投資日記 2026.7.2】SOX −5.44%の夜、それでも自分が落ち着いていられた理由

7月2日（水）の米国市場が終わった。

SOXが−5.44%。保有している$DRAMも−7.94%。個別では−10〜14%という銘柄も出ていた。

「あちゃー」と思いながら数字を眺めていた。でも不思議と、パニックにはならなかった。

なぜ落ち着いていられたのか。今日はそれを整理しておきたい。

まず数字の整理から。

ひと目でわかる構図がある。ダウが+1.14%上がる一方で、ナスダック・半導体は軒並み下落だった。

S&P500がほぼ横ばいだったのは「ダウが強くてナスダックが弱い」という綱引きの結果だと思う。市場全体が崩れたわけではない。

それにしても、半導体がこれだけ売られた日にS&P500がほぼ動かないというのは、改めてその安定感を感じた。500銘柄に分散されているからこそ、セクターの偏りを吸収できる。コアに置くには有力候補だと改めて思う。

SOXの−5.44%はかなりきつい。個別はさらに痛い数字が並んでいた。

$DRAMが−7.94%というのは、正直「うわ」とはなった。

でも、「これはファンダ（ファンダメンタルズ＝業績や財務の裏付け）が変わったのか？」と自分に問い直した。答えはNoだった。

数日前まで「ファンダ最強、決算最強、ガイダンス最強」と言われていたメモリ株が今日は大幅安。これは事実だ。でも決算内容が変わったわけではない。

ここ数週間、ゴールドは売られ続けていた。そのゴールドがこの日、急騰した。

背景として言われていたのは主に2つだった。

ゴールドは利息を生まない資産なので、金利が下がる（または下がりそう）な局面で相対的な魅力が上がって買われやすい。

今回はこの2つが重なって一気に資金が流れ込んだ形とみられる。

ただし実際に利下げが本当に来るかどうかはまだ不透明だ。次の焦点は7月14日のCPI発表になりそうだと思っている。

ダウが上がってナスダックが下がる——この構図は何を意味するのか。

大口の資金がテック・半導体から流出して、景気敏感株やバリュー株に移動している。いわゆるセクターローテーションだ。

こういう動きは数週間〜数ヶ月、下手すると年単位でかかることもある。正直、いつ終わるかはわからない。

ただ、高値圏でガチャガチャ動くのが一番危ない。結局、個人投資家は資金でも情報でも機関投資家に勝てない。機関投資家にとっての「わずかな移動」が、個人には「命取りの大移動」に見える。

だから、買った時のストーリーが崩れていなくて、リスク許容度的にも持っていられるなら、じっと待つのが最良の選択だと思っている。

半導体が崩れるなか、ゴールドが上昇した。

自分のポートフォリオはeMAXIS Slim S&P500（NISA）をコアに、NVIDIAや$DRAMをサテライトとして持ち、さらにゴールドも一部保有している構成だ。

どんなに優れた株やテーマに見えても、一時的にファンダを無視した動きが続くことがある。一つのニュースで前提条件が変わることもある。だから分散させておくと、パニックにならずに済む。

調子よく上がっている時は一点集中の方が効率よく思えるけど、下落局面で握力が弱くなる。レバレッジなんてもってのほかだな、と改めて思った。

「守りと攻めの両立」という自分のポートフォリオ設計の意味を、こういう日にあらためて感じる。

今日の下げを受けて、$DRAMを手放すことは考えもしなかった。

理由は2つだ。

まず、$DRAMはポートフォリオの10%以下の比率しか持っていない。仮に最悪ゼロになったとしても、残り9割は耐えられる。そんな極端なことにはならないとは思うけど、そういう設計にしてあるから慌てなくて済む。

もう一つは、前提条件が崩れていないこと。

自分が$DRAMを保有しているのは「HBMを作れる会社は世界で3社しかない。そのHBMへの需要はAIインフラの拡大とともにまだ続く」というストーリーへの確信からだ。

そのストーリーが今日の下げで変わったか？——変わっていない。

だから握り続ける。

もちろん、このストーリーが間違っている可能性はある。でも自分が心から信じて選んだなら、間違いでも仕方ない。だからこそ、どんなに魅力的に見えても分散させる。それが今日の一番の学びだった。

長い目で見よう。そう自分に言い聞かせた夜だった。

※本記事は筆者の個人的な見解です。投資は自己責任でお願いします。特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。